食物饮料行业周报（25年第48周）：贵州茅台召开

　　行情回首：本周食物饮料（A股和H股）累计下跌0。46%，此中A股食物饮料（申万食物饮料指数）下跌0。57%，跑输沪深300约2。52pct；H股食物饮料（恒生港股通食物饮料）上涨1。08%，本周食物饮料板块涨幅前五别离为安记食物(29。65%)、日辰股份(9。00%)、西麦食物(8。54%)、水井坊(6。87%)和*ST西发(6。70%)。

　　瞻望及投资：2026年看多食物饮料板块，关心乳成品、酵母等细分行业盈利情况；（2）效率改善：关心凭仗供应链优化取渠道精耕持续提拔市场份额的东鹏饮料、万辰集团等；（3）立异驱动：关心具备新产物开辟、新渠道拓展及组织活力较强的公司，例如立高食物；（4）窘境反起色会：白酒颠末调整，估值已反映悲不雅预期，若需求回暖或呈现催化，具备修复空间。东鹏饮料、卫龙甘旨、山西汾酒。